券商自营交易行为对国债收益率的影响及市场波动放大作用

说到金融市场上那神秘的力量——券商自营交易，这帮家伙总是炒着国债收益率。今天咱就来唠叨唠叨这个话题，看看这些大佬们到底咋个玩转债券市场的，还有些鲜为人知的小秘密等着你哟。

券商自营的大动作

别以为券商使劲买国债，国债券回报就能涨。其实不然！想想，要是太多人都来买，那价格肯定上去，回报率不就低了吗？就像今年8月15日那天，券商疯狂抢购国债，竟导致10年期国债利率瞬间下滑，市场也跟着不安分了。

事情可没想的那么简单有时候，证券公司甚至会卖出国债，导致收益上升。比如，就在去年的11月14日和今年的7月25日，证券公司大量卖出利率债，结果国债和国开债的收益都涨得厉害。这时候，市场就开始乱套了，大家都觉得市场变化真快呀。

券商自营与收益率的负相关性

咱们看看银行自己买卖国债跟当天收益率有啥联系？查了查，发现完全反着来。银行买得多时，收益率反而下降；放出手里的债券，收益率就上涨了。有时候银行的大手笔买卖甚至能搅动整个市场！

看看这个图，券商买了多的话10年国债和国开债的收益就降下来。就是说，券商自己做生意也能影响利率，有时候还可能让市况乱七八糟的！

券商自营的交易胜率

你知道券商家买了国债或国开债以后，遇到价格跌了会怎么办？他们其实也很聪明的，在抛售这些债券的前7天内，准时赚钱的几率几乎有20%虽然不是特别多，但至少说明他们卖债券还是有些技巧哒。

券商自营与信用债的那些事儿

除了政府债券，证券公司也买了一大堆的信誉好的债券。第一季度里他们特别疯狂地买，保管的总金额都打破记录了！这样就让证券公司有了稳定的债务，可以抓住年初债券的高利息和价格差赚点钱。去年底的赎回狂欢后，债券利率就涨起来了，现在真的是个好时机去投资。而且，今年第一季度信用利差还小了不少，证券公司就趁这个机会买了更多的债券，再加上他们原本就有的高杠杆率，看来今年的业绩肯定不会差呀。

券商资管产品的业绩分析

让我来告诉你哪家券商资管最牛！首先要找到合适的样本来对比。满足这些条件的共有173款产品，第一季度收益率在-0.43%-3.56%之间，其中回报率超2.5%的有21款，占比约为12%。

券种结构的变动

两季度最赚钱的产品都是买债券，特别是买公司债更多，第二季度还增加了买银行长期债。公司债的占比确实少了点，这主要是由于年初那时信用利差高，这些产品才会买大量信用债来增加杠杆率。他们用的就是票息策略，因此赚了不少钱。

券商自营的规模与净资本比值

2023年上半年，有43家券商秀出了自家投资的成绩单。其中，竟有17家公司自己买的股票比本钱还要多三四倍！这帮“土豪”买的固定收益类证券占总资产的比例超过了90%。看来，券商们都挺看好这类证券的投资潜力呀。

总结与展望

说白了，其实券商自己的买卖操作真的可以左右国债收益率~有些时候它们还会搅动整个市场！我们就来分析下他们的交易和业绩，这样才能更好地了解市场真相，决策起来心里才有数呀。

亲们，快来聊聊！你们觉得券商自己买债券再玩儿交易，对咱们国家的国债利率有啥影响？赶紧在这儿说出来，大家一起探讨一下这个有趣的话题！顺便说一句，如果你觉得这篇文章挺有意思，别忘了点赞分享给更多的朋友，让他们也来看看券商自营跟国债利率到底啥关系。

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