2020 年我国杠杆率水平及风险分析

咱们得说说咱们国家经济改革中的国企高杠杆问题，这事儿挺关键的。这可不只让企业财务风险大增，还可能给经济稳定找麻烦。这篇文章就准备从多个角度分析为啥国企会这样，顺便提点解决的建议。

国有企业高杠杆率的成因

唉，咱们国家的国企杠杆率太高，这事儿真挺麻烦的。你看看，国企在经济里就像是顶梁柱，这几年借了不少债、扩张了不少业务，这都是为了维持经济增长。还有银行、地方政府和国企这么一帮子，银行愿意借钱给国企，地方政府又出台政策支持投资，这不就搞成了一个高杠杆的圈子？

这国有企业欠债那么多，问题就出在那刚兑付上。当地政府护着它们，政府也帮忙担保，本来该走人的企业愣是没动地方，还占了宝贵资源，债台越筑越高。

直接融资体系发展滞后

咱国家直接融资有点慢，股市不太完善，规模也不大，企业想通过这个减债挺不容易的。因为用得少，企业就只能多借银行的钱，欠债自然就增多了。这办法太单一了，市场稍微有点动静，企业就很难找到其他的融资渠道来分散风险。

逆周期调节与“保增长”

经济不景气时，国有企业常得担当起保持增长的重担。为了振兴地方经济，政府让国企多借钱、加大投资。银行贷款政策一宽松，国企的债就越积越多。这法子能迅速把经济增速稳下来，但长远看，企业得承担更多财务风险。

刚性兑付的影响

这个刚兑政策，让好多该退市的国企变成了“僵尸”，还抢着市场上的资源。这事儿把国企的负债问题搞得更糟了。这刚兑，不让市场正常淘汰垃圾货，还让有些企业躲过破产，直接把国企的借款率给推高了。

国企改革的推进

2013年后，国企改革加深，大家对负债情况都很担心。2016年底，中央经济会议强调要压降企业负债。18年4月，中央财经委开第一次会，就提出了“结构调整去杠杆”，重点就是减轻国企负债。新政策一出，咱们国家在解决国企债问题上算是出了重要一步。

兼并重组与资产负债率降低

2020年到2022年这段时间，国企改革得加快脚步，大企业合并是关键。这么干，行业能提升，还能减轻我们负担。企业合并后，资源分配更合理，运营更顺溜，债务问题也能轻松解决。

市场化改革与内生动力

国企，靠政府撑着，赚不了几个钱，管理又松散，没什么竞争力，所以欠债不少。想扭亏为盈，就得让市场来帮忙，推动企业改革，给它们个动力，提升经营和投资的效益，这样才能从根本上解决欠债问题。搞市场改革，不仅能让企业变强大，还能帮它们减轻债务负担。

这国企的杠杆调节搞得太复杂了，咱们得用心应对，这是个长期任务。得多方面入手，比如深化改革、精简资金流通，促进市场化。一步步来，就能把杠杆减轻，让企业稳健发展。

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